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六张图低油价持续时间将超过所有人的想象

发布时间:2020-03-13 17:31:06 阅读: 来源:框绞机厂家

美国天然气教会我们一件事情:在这个自由资本的时代,价格可以低于生产成本很大一部分,而这在很多年前是不可想象的。

美国天然气教会我们一件事情:在这个自由资本的时代,价格可以低于生产成本很大一部分,而这在很多年前是不可想象的。

低廉的借贷成本造成产能过剩,尽管需求上涨,但是仍然带来了过度的库存。价格跌至可笑的位置。

如果便宜的资本仍然继续不断涌入这一领域将会使得库存持续增加,钻井继续过剩生产。因为生产商需要更多的资金来偿还债务。新的债务来偿还已有的债务,债务不断积压,价格一次次被打压。

美国天然气价格在2009年崩溃,除去很短的一些时间,天然气价格一直低于生产成本。现在投资者终于停止了对于天然气领域的投资,持续的资金注入已经停止。两家主要的钻探公司在今年已经破产。美国第二大天然气勘探公司切萨皮克能源公司已经陷入了巨大的麻烦之中。

但是现在距离天然气价格崩溃已经过去6年了。投资者损失了数百亿美元。天然气价格仍然低于生产成本,与此同时产量却创出历史新纪录。

原油市场的情况与天然气市场不同。因为原油时候更加国际化,包含更多的地缘政治因素。但是和美国天然气一样,全球原油市场也出现了产量和资金上的问题。只有当新资金枯竭时产量才会下降。虽然原油市场已经处于最危险的边缘,但是新资金并没有停止流入。

相反的,原油产量持续超过需求。全球石油库存已经处在历史高位。下图为ISAIntel的能源报告:

欧佩克产量在2015年实现增长,主要增长来自于沙特和伊拉克:

欧佩克在2014年11月的维也纳峰会上决定维持欧佩克产能保持在3000万桶/天的目标不变。从那时开始,欧佩克的产量就持续超过3000万通/天这一目标。

10月,欧佩克产量平均达到3176万桶/天,远超3000万桶/天的目标值。

欧佩克自去年开始增加的产量主要源自沙特和伊拉克,双方每天大约多生产50万桶的石油。

欧佩克为欧洲市场份额而战

媒体上已经有很多沙特和俄罗斯争夺欧洲市场份额的报道。沙特增加向欧洲出口的石油压低了俄罗斯出口原油基准——乌拉尔混合原油的价格。但是同时,伊拉克也大幅增加了出口到欧洲生产的原油。

沙特和伊拉克从伊朗石油制裁中获益,增加的市场份额来自于伊朗之前在欧洲市场的份额。伊朗之前每天向欧洲出口100万桶原油。

伊朗的制裁很快将会被解除,伊朗将重新加入到全球原油市场中来。对于欧洲原油市场份额的争夺将更加激烈,很有可能进一步压低油价。

原油储存创历史记录全球原油库存都在不断上涨

库存的不断膨胀表面供应过剩仍在持续,需求仍然不足。在库存下降前,油价不会实现反弹。

除去ISAIntel的原油和能源报告,还有其他类型的原油库存类型:离岸油罐原油储备也在等待油价的反弹。

这些储存在离岸油罐中原油有多少?BobMiller经过33天,从东部到西部加勒比海,从巴拿马运河到加拿大的旅程对所有的离岸油罐进行了观察。

圣卢西亚和阿鲁巴岛全部都是油轮。墨西哥的每一个深水港都停满了油轮。这一场面前所未有,让我想起了第二次世界大战时港口停满供应船只的情景。

我们可能是造访这些油路的唯一客人。船长可能已经被提问了无数次。船长告诉大部分油罐中的原油都来自沙特,他们正在等待储存油罐空出来。

一艘巨大的油轮显示自己是2015年4月12日抵达的,但是没有人知道它会什么时候来开。

人们对于原油库存的数字不是特别清楚,这些原油可能在油价刚刚反弹一点时毫无预兆地出现在市场中。或是投机者为保证油价持续低位而在市场中抛售原油。在这样的情况下,油价还能下跌到什么位置?可能会像美国天然气价格那样。

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